美股宏观分析：

近期，除了考量疫情对经济的影响程度是否持续加深、疫苗普及率、以及各国经济状况表现外，需要重点关注是正在悄然而至的美国债务上限问题。耶伦在本周称，除非国会提高举债上限，否则美国财政部可能在下个月耗尽现金。

债务违约危机对股市的影响

眼下，拜登政府应该正越来越担心可能出现的债务违约。美国主权债务危机最早可能在下月爆发的风险概率不断上升，这将使拜登在未来几周让国会通过其数万亿美元经济议程的努力变得更加复杂。与此同时，变种病毒的快速传播，以及上月混乱、致命的阿富汗撤军造成的影响，致使拜登的支持率下降，这也间接影响了救助法案的通过率。

不过，通过往期美国在处理债务上限问题时的表现，围绕债务上限问题民主党和共和党议员在最后的对峙中，大概率依旧会得到最终的解决，但即使“等到最后一刻”避免一场免债务上限危机，也可能对企业和消费者信心造成严重损害，提高纳税人的短期借款成本，并对美国的信用评级产生负面影响。

提高债务上限可能会作为一项独立法案获得通过，尽管它更有可能被附加于国会将于未来几周审议的其他经济和预算立法议程。这包括 3.5 万亿美元的社会保障网络扩张计划（该计划预计只会获得民主党议员支持），以及一项避免政府停摆的政府拨款法案。

所以，这很可能被迫进一步缩减新发行美国政府债券的规模，一旦缩减规模，即意味着间接缩减了流动性，这样的市场预期，将会造成股价大幅的修复，因为市场资金的缩减使市场风向将会发生微妙的变化，这种变化所造成的不确定性往往不是投资者乐见的。这或许也是本周股指相继下行的原因之一。 

道指： 

从大周期来看，道指本周的表现确实如上周预判的一样，说明市场缺乏进一步大幅推进上涨的动能，这种动能的缺失除了上次提到的近期的经济数据表现、疫情的控制程度、以及地缘政治持续发酵的不确定性等有关外，还与市场对未来很可能即将触及债务上限的危机有关，流动性的减缓正是道指丧失进一步动能的根本原因。

从盘面看，散户筹码已经缺乏进一步推升道指的意愿，而机构筹码都在静等未来一旦触及债务上限，美国国会将会如何对待。因此，股指在近期宽幅震荡修复的可能性越来越明显。 

从微观层面来看，道指本周破位下行反复测试 35166 和 35110 两个位置的压制有效性，测试确定后，空方放量下行。

下周主要关注 34477 一线，只有道指进一步力度跌破 34477 一线，才有打开进一步下行空间的可能，否则，将在 35166 到 34477 区间宽幅震荡整理。 

纳指： 

从纳指本周的表现来看，已经初显上行遇阻的迹象，但整体的上升结构还并未被破坏。纳指依旧维持在高位，且处在 L2 上方，因此，虽然下行回调的迹象已经显现，但多方的殊死抵抗也将会越演越烈，这种抵抗多半是来自散户。

不过，多方最后的溃散，将很可能发生于跌破 L2 之后，届时，整个纳指在极值状态下的上升结构将很可能暂时性终结，进而转入阶段性修复阶段。  

从微观层面看，纳指刚开始破位下行，释放下跌动能，下周关注 15698 一线，只要纳指不能再次回升至 15698 一线上方，则保持顺势看空的思路，下方关注 15160 一线的支撑力度；一旦纳指再次回升至 15698 一线上方，则意味着，纳指将打开进一步的上行空间，届时关注 15968 一线的压制力度。 

标普： 

标普破坏掉了左侧的上升结构，打开了进一步的下行空间，下周关注4520一线的压制力度，只要不再次回升至 4520 一线上方，则保持顺势看空的思路，届时下方依次关注 4427 和 4360 两个位置的支撑力度。一旦标普再次回升至 4520 一线上方，届时上方依次关注 4550 和 4580 两个位置的压制力度。 

港股： 

目前港股的政策底已经显现，近期高层陆陆续续释放正确的信号、积极的信号、改善的信号。特别是 8 月 20 号，证监会强调加强与市场沟通，稳定政策预期，推动资本市场坚定不移地开放，并强调要深化内地与香港市场的互联互通，坚定支持香港资本市场的稳定发展。

这些对于中概股也好，对于香港股市也好，无疑都是吃了“定心丸”，缓解了大家对于所谓“反资本”的担忧，增强了境内、境外的，特别是境外的投资者对于香港市场的信心，对中国权益资产的信心。

8 月 26 日，中财办副主任也是围绕着所谓的贫富差距或者共同富裕的相关问题，正面引导和解读共同富裕政策，明确表态强调“整治规范互联网平台的政策是一视同仁的，不是针对民营企业或者外资企业，针对的只是一些违法违规的行为”。 

HK50： 

从大周期上看，本周 HK50 依旧按照预期企稳回弹，且进一步有形成头肩底技术形态的可能，目前依旧处在形成右肩的过程之中，但要形成右肩，则不能跌破 21450 ，因此 21450 一线是形成头肩底或双底形态最后的底线。目前右肩的形成过程中套嵌的是一个五波下行结构，本周已经展开了第四波段的回弹。

因此，下周要继续关注第四波段回弹的力度和形成的位置，借此判断第五波下型波段形成的概率。从下周开始，后市下方依旧需要依次关注 24469 、 23294 和 21450 三个位置的支撑力度；上方依旧要依次关注 25816 和 26535 两个位置的压制力度。本周 HK50 已经初次测试了 26535 一线的压制力度，下周应关注后续的上测 26535 一线的力度。 

从微观层面看，本周 HK50 已经形成五波调整结构，并在测试了目标位 26535 后承压调整，如果左侧五波调整结构是反弹的第一波段，那么目前关注承压回落的第二波段是否是对反弹第一波段的调整波。

因此，下周关注 25160 一线，如果是对第一波段的调整波，那么 HK50 将企稳于 25160 一线上方，届时上方依次关注 26535 和 26951 两个位置的压制力度；如果 HK50 力度跌破 25160 ，将打开进一步的下行空间，届时关注 24469 一线的支撑力度，看是否能够形成小双底的技术企稳形态。 

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