美国股市在周五（ 2023 年 3 月 10 日）收跌，连续第四天下跌，是今年迄今为止最糟糕的一周。同日，金融监管机构关闭了以向科技公司提供贷款为主的硅谷银行（ Silicon Valley Bank ）。这是自 2008 年以来最大的银行倒闭事件。市场避险情绪上升，促使美国国债和黄金上涨，而银行股则大幅下挫。
银行倒闭令喜忧参半的 2 月就业报告黯然失色。尽管整体就业人数高于预期，但薪资增长仅 0.2%，低于预期的 0.3%，而且失业率高于上个月。总体而言，就业数据的通胀水平低于预期。
非农报告发布后，市场短线反弹，但由于银行业金融风暴来袭，避险情绪上升，涨势很快就结束了。
美联储掉期市场现在定价下次会议将会加息 25 个基点，几乎排除了加息 50 个基点的可能性。他们还预计年底会降息。
本周，道琼斯指数下跌 4.4%，标准普尔 500 指数下跌 4.5%，纳斯达克综合指数下跌 4.7%。
以下是上周五（ 2023 年 3 月 10 日）的收盘价：
- 道指报 31,909.64 点，跌 345.22 点或 1.07%,
- 标普报 3,861.59 点，跌 56.73 点或 1.45%，
- 纳指报 11,138.89 点，跌 199.46 点或 1.76%，
- 美国 10 年期国债收益率报 3.7%；
- VIX 指数报 24.8 点，升 2.19 点或 9.69%。
对于多头而言，这是一个艰难的一周。现在回想起来，情况可能更糟。我猜想一些多头仍然选择坚信市场即将反弹。这是一个冒险的决定。如果硅谷银行倒闭是银行业潜在风暴的开始，那么股市可能会面临更糟的局面。已经有报告称，银行竞相刺激存款而提供诱人的利率，从而削弱了利润。
其他领域会有倒闭风险吗？企业会开始感受到最近美联储加息的痛苦吗？人们可能对美国国债的大规模反弹感到困惑，尤其是 2 年期国债，因为它从远高于 5% 跌至上周五收盘时的 4.59%。这样的收益率曲线意味着美联储将在下一次加息后止步，即降低终端利率。
截至目前，在金融市场面临压力时，没有人认为如此的避险行为是过度反应。硅谷银行倒闭，进而对其他小型银行引起的连锁反应就是一个例子。即使美债价格过高，投资者还是愿意购买国债避险。
这在很大程度上取决于即将出炉的 CPI 报告。如果数据高于预期，美债收益率将不得不为更加鹰派的美联储重新定价。然而，如果银行业持续承压，那么美联储将放软姿态，甚至开始采取鸽派立场。
股市方面，标普 500 指数几乎回吐 2023 年的全部涨幅，但纳指今年迄今仍上涨近 8%。标普 500 指数需要维持在 1 月低点上方以防止崩盘。
资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社
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本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理（Managing Director），为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。
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