2023 年初至今，美股人工智能板块涨幅超过 30%，进而推动纳斯达克指数（ NASDAQ ）创下年度新高，走出了 2022 年的熊市。然而，追踪中国科技股的恒生科技指数（ HSTECH ）却一直朝着完全相反的方向发展，持续走低。这让许多投资者困惑，究竟为何中国的人工智能板块未能掀起狂热？美国已经在人工智能领域占据上风了吗？或是中国藏着什么锦囊妙计亟待爆发?
本文将深入分析一些关键图表和数据，通过回顾重要经济数据、市场情绪指标，以及近期可能对市场产生重大影响的货币政策新闻，探讨中美两方在人工智能领域的发展现状与前景。这将有助于投资者消除疑虑，准确评估人工智能概念股，锁定潜在投资机遇。
纳指与恒生科技的极端背离
下图为近期纳斯达克指数与恒生科技指数的表现，有几个相当有趣的亮点：
这引发了市场揣测——人工智能概念股是否在不久的将来可能会出现逆转？如果确实成真，这可能会导致中国人工智能概念股大幅上涨，或者纳指大幅下跌。然而，终极问题依然是“哪个描述不符合现实？”是纳斯达克指数被高估了吗？还是恒生科技被严重低估了？为了回答这些问题，让我们观察下文的各项数据，进一步理解现象背后的逻辑。
AI 之战正要开始
自 2020 年以来，包括阿里巴巴、百度、腾讯在内的中国科技巨头一直站在这场人工智能革命的最前沿。他们投资了超过 79 个人工智能大型语言模型（ Large Language Model ），并在尖端技术和行业创新方面投入了大量资源。中国正在全力推进研发，给科技公司创造了利于发展的环境。因此，我们可以预期，未来几年美国和中国科技之间的差距将越来越小。
阿里巴巴最近官宣推出类似 ChatGPT 的技术，其功能与竞争对手非常相似，在某些方面甚至更加强大。
百度的“文心一言”（ Ernie ）是 ChatGPT 的另一个竞争对手。百度最近在人工智能研发上投资了 1.45 亿美元，这表明百度把发展重心放在人工智能领域，有可能在未来几年取得重大进展。
腾讯还向中国初创公司 MiniMax 注资 2.5 亿美元，因为 MiniMax 正开发类似由微软注资的 ChatGPT 的人工智能解决方案。
这些科技巨头都在朝着一个共同的目标努力，那就是成为市场上最好的人工智能创新者。
文心一言 VS ChatGPT
哪种人工智能语言模型更好？投资者应该关注的是，“文心一言” 或任何其他中国人工智能语言模型能否与 ChatGPT 竞争?
“文心一言”与 ChatGPT 都还处于早期的开发阶段。两者均有各自的优劣势，很难说哪一语言模型更好，甚至没有对比的必要。但是，它们能相互竞争吗？绝对可以！
综合以上分析，我们可以得出结论，中国极具潜力与美国在人工智能产业竞争。如今，这场拉锯战正刚刚开始……
中国 GDP 与股指的背离
尽管中国股市在下跌，但中国经济正在显现复苏的迹象。在上图中，我们可以看到实际 GDP 增速可能会继续攀升，预计 2023 年第二季度将增长 8.1%。高盛（ Goldman Sachs ）也持同样观点，近期已将中国 GDP 增速预期上调至 6%。如果这些预测终将实现，经济复苏将使市场交易渐趋活跃，那么我们可以预期 MSCI 中国指数很快会恢复势头，赶上 GDP 的增长。
南下资金态势活跃
为了理解南向资金为何保持活跃态势，我们需要找出这背后的真正潜在原因。
在南向资金加速流入的同时，市场对中国降息的预期正在升温。一些经济学家估计，中国央行最早将于下周降息，这将是今年第三次降息。放宽政策是一个信号，表明政府致力于推动第三季度经济加速增长，进而推动股市加速走高。
然而，中国股市需要一个基本面来支撑这一可能的上行走势。这其中恒生科技的角色就至关重要。
此外，随着这两种极端情绪之间的差距越来越大，低估值的股票自然对长期价值投资者更具吸引力。据彭博社报道，摩根大通最近在其投资组合中加持更多的中国股票，因为“股票太便宜了”。如果其他投资银行效仿摩根大通，那么中国人工智能概念股很可能会进一步上行。
应用人工智能是否利大于弊？
益普索（ Ipsos ）最近对来自 28 个不同国家的 19,504 名成人进行了一项调查，问道“应用人工智能是否利大于弊？”
民调结果显示，中国是对人工智能前景最乐观的国家，将近 80% 的受访者认为人工智能的好处多于坏处。令人惊讶的是，美国排名倒数第四，仅有 40% 的人认为人工智能是经济发展中的积极力量。
相较之下，中国民众似乎更愿意接受人工智能融入他们的生活，而且对人工智能的前景也比美国人乐观得多。
美国经济衰退风险极高
投资者应该保持警惕，不要对波动的市场过于兴奋。尽管最近掀起人工智能热潮，但未来某个时候或将出现严重的经济衰退。
有鉴于此，投资者需要时时保持客观，避免情绪化的投资决策，方能在这个高度不确定的市场中稳健前行。俗话说，“不要跟股票谈恋爱”，投资者应尽量避免禀赋效应。
中国未来会否逆袭超前？
虽然美国目前在人工智能领域仍是领头羊，但另一方面，中国完全有能力在这场拉锯战中反超。
本文提及的各项数据表明，近期中国人工智能概念股被严重低估，并未反映出中国人工智能行业的真正潜力。因此，投资者需要发挥一项最重要的技能——耐心，静待获利。
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