上周五（6日）出炉的非农就业报告创下靓丽佳绩，推动美股大盘走高，道指及标普再度创下历史新高。
7月非农就业人口新增94.3 万，创 11 个月新高，远超彭博预估的87 万。6 月非农就业人口也从初值85万，修正至 93.8万。
与此同时，7月失业率从 5.9% 降至 5.4%。根据美国劳工部的住户调查，包括个体经营者和兼职工人在内，就业总人数增加104万。
美国 10 年期国债收益率重拾上升势头，由科技股构成的纳指则收跌。债息上升对纳指的负面影响清晰可见。＂逢低买入＂也已成为常态。
上周五收盘总结
- 道琼斯指数报35,208.51 点，升幅为144.26点或0.41%。
- 标普指数报 4,436.52点，升幅为7.42 点或0.17%。
- 纳斯达克指数报 14,835.76 点，跌幅为59.36点或0.40%。
- 美国10年期国债收益率报 1.305%。
- VIX指数报 16.15 点，跌幅为1.13 点或6.54%。
我们在往期研报提及过，美联储官员视就业增长为缩减购债的条件之一。近期的就业数据强劲，美联储应该正计划在 9 月或之后不久开始缩减购债。
通胀是另一个左右美联储决策的主要因素，市场正密切关注分别在本周三（11日）及周四（12日）公布的美国消费者物价指数和生产者物价指数。假如数据好过预期，无疑会向市场发出信号，说明美联储或不得不考虑改变现有政策。
另一方面，金额高达约1万亿美元的基础设施法案投票再度押后。较早前的一些报道指出法案快将通过，但按目前的情况来看，还需多数天的时间。而当前的问题是，市场是否会继续因就业和经济增长，以及财政刺激措施带来的潜在提振而继续走高；并忽略通胀、10 年期美债收益率上升，以及美联储退出量化宽松的可能？
美国乃至全球各地的新冠肺炎病例激增，已成为不少投资人的一大隐忧，加上美股估值高企，回调的呼声将愈来愈高。即使当前的 VIX指数处于 16.15 的低点，我们仍要谨记夏季交投疏落，须慎防波动率有机会随时飙升。
资料来源：芝加哥期权交易所、路透社、彭博社
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