หุ้นเจอกับแรงขายอย่างหนักท่ามกลางความเหวี่ยงที่ผันผวน 

หนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมาความผันผวนของตลาดหุ้นที่มีแนวโน้มที่จะลดลง โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขายหุ้นในภาคเทคโนโลยี ความผันผวนของตลาดถูกขยายเพิ่มเติมโดยการหมดอายุของสัญญาออปชั่นที่เรียกว่า Triple Witching 

เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในหมู่เทรดเดอร์ เนื่องจากสัญญามูลค่า 5.3 ล้านล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุ ทำให้เกิดความท้าทายในการคาดการณ์ทิศทางของตลาด ตามที่นักวิเคราะห์เตือน 

การคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการตอบสนองของตลาด 

ความคาดหวังเกี่ยวกับการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐก็มีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดเช่นกัน การคาดเดาเกี่ยวกับขอบเขตของการผ่อนคลายดอกเบี้ยจะส่งสัญญาณถึงปี 2567 ท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ 

ทั้ง S&P 500 และ Nasdaq 100 เกิดแรงขาย โดย Adobe Inc. รายงานแนวโน้มยอดขายที่ซบเซา แม้ว่า Nvidia Corp. จะได้รับผลกำไรจากงานประชุม AI 

ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ท่ามกลางตัวเลขทางเศรษฐกิจ 

ในขณะเดียวกัน พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเผชิญกับสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดของปี ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเผยให้เห็นการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างที่ไม่คาดคิด ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นเรื่องที่น่ากังวล 

การเก็งกำไรและการปรับความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย 

การเก็งกำไรเกี่ยวกับการตัดสินใจในอนาคตของ Fed ทวีความรุนแรงมากขึ้น ส่งผลให้เทรดเดอร์ต้องปรับเปลี่ยนการเดิมพันต่อจังหวะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น 

นักเศรษฐศาสตร์ได้แก้ไขการคาดการณ์ โดยขณะนี้คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 อยู่ที่ 75 จุด ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ซึ่งอยู่ที่ 125 จุด 

ผลการดำเนินงานรายสัปดาห์ของตลาด 

สำหรับสัปดาห์นี้ ดัชนี S&P ลดลง -0.1% ดาวโจนส์ขาดทุนเล็กน้อยประมาณ -0.1% และดัชนี Nasdaq ที่เน้นเทคโนโลยีลดลง -0.7% 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 8 มีนาคม 2567

Index	Last	Change	%Change
DOW JONES	38,714.77	-190.89	-0.49%
S&P 500	5,117.09	-33.39	-0.65%
NASDAQ	15,973.17	-155.36	-0.96%
U.S. 10Y	4.306%
VIX	14.41	+0.01	0.07%

การไหลของเงินกองทุนและความเชื่อมั่นของนักลงทุน 

ตามที่นักกลยุทธ์ Michael Hartnett ได้กล่าวไว้ ตามที่ EPFR Global อ้างอิง กองทุนหุ้นของสหรัฐฯ ได้รับเงิน 56 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์จนถึงวันที่ 13 มีนาคม  

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้นเทคโนโลยีมีการไหลเข้าของเงินที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาภาคส่วนต่างๆ โดยมีมูลค่า 6.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งดีดตัวขึ้นจากการไหลออกครั้งก่อน 

แนวโน้มตลาด: การประชุมเฟดและความผันผวนข้างหน้า  
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดไม่ได้กังวลมากเกี่ยวกับช่วงเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 

ตราบใดที่โอกาศในการปรับดอกเบี้ยครั้งต่อไปเป็นการปรับลดมากกว่าการปรับขึ้น ตลาดจะยังสามารถคาดการณ์ได้ว่าเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง 

แม้ว่าตัวชี้วัดบางตัวจะบอกเป็นนัยยะถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้น ตราบใดที่ยังคงสามารถจัดการได้ ความรู้สึกเชิงบวกก็มีแนวโน้มจะมีอย่างต่อเนื่อง 

ขณะนี้ความสนใจเปลี่ยนไปสู่การประชุม Fed ที่กำลังจะมีขึ้น โดยมุ่งเน้นไปที่แถลงการณ์ของ Powell และ dot plot 

เมื่อพิจารณาจากตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดที่เกินคาด พาวเวลล์อาจบอกเป็นนัยถึงความจำเป็นในการยืดเวลาเพิ่มเติมก่อนที่จะพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนควรเตรียมพร้อมรับความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นในวันข้างหน้า 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี